Guld i forvirringens tid

Guld i forvirringens tid. Guld er for øjeblikket en del af to trends. Den ene er negativ siden toppen på 2.049 USD/ounce den 6. august. Den anden, og kortere, er negativ siden toppen på 1.949 USD/ounce den 5. januar.

Men lad os se, hvordan det ser ud. Onsdag den 17. februar stod guldet i 1.776 USD/ounce, men steg til 1.809 USD/ounce mandag den 22. februar. I dag, torsdag den 25. februar, er guldet faldet til 1.790 USD/ounce.

I DKK ser det anderledes ud. Onsdag den 17. februar stod guldet i 10.940 DKK/ounce og holdt sig nogenlunde konstant indtil den mandag den 22. februar, hvor det steg til 11.034 DKK/ounce. Derefter har det fluktueret mellem de tidligere toppe og bunde indtil skrivende stund. Her er der pil nedad til 10.908 DKK/ounce den 25. februar ved middagstid. Det er guld i forvirringens tid.

Hvad skal vi sige om alt dette?

Jo, vi kan da glæde os over, at det ikke er gået guld, som det er gået Bitcoin, der har tabt 25% siden ugens begyndelse. Men vi har jo tabt, så at vi ikke har tabt mere, er et syrligt bolsje.

Vi konstaterer, at vores gældsdrevne fiatpengeøkonomi kører på for fuldt, trods lidt bøvl med stigende obligationsrenter hist og pist. S&P500 aktieindekset nåede i går 3.925 point og er dermed kun 9 point fra sin hidtidige rekord fra tidligere i februar. Lidt værre ser det ud i København. Her står C25 i 1.609 efter fald og er dermed 90 point fra rekorden fra 15. februar. Erhvervslivet er vist skuffet over den begrænsede genoplukning.

Powell: Nytrykte penge giver ikke inflation

Og vi forstår mere og mere af hvorfor økonomien kører så godt på lånte, trykte, opfundne penge. I sit vidnesbyrd til Kongressen tirsdag sagde USA’s centralbankchef Jerome H. Powell, at der ikke er sammenhæng mellem pengemængde og inflation. Powell vedgik sig, at der en gang fandtes en sådan sammenhæng, men at den ikke findes længere. At samme Jerome H. Powell trykte så mange nye dollars, at USA’s pengemængde – M2 – i løbet af et år er steget med 25 % er derfor ikke noget problem.

Empirisk har Powell desværre ret. Jeg har spurgt en lærd økonom, hvordan det kan være. At prisen på penge trodser almindeligt anerkendte sammenhænge som pris i forhold til udbud/efterspørgsel og rigelighed/knaphed.

Så snart jeg får et fornuftigt svar, tøver jeg ikke med at viderebringe det.