USA's nye rente sendte guldpris ned – UBS ser stigning på vej

Juletiden er en travl tid. Der er så meget, der lige skal ordnes, selv for dem, der ikke fejrer jul. Det er jo også året, der lukker ned, og der skal gøres status.

USA-renten sættes ned

Jeg tror bestemt, at Jerome Powell, chef for USA’s nationalbank Fed, fejrer jul – selvom hans religion forhåbentlig ikke spiller nogen større rolle for hans funktion i øvrigt. Powell har netop meddelt, at Fed sætter de toneangivende rentesatser ned med 0,25 procentpoint til 4,25%-4,50%.

Men det var ikke det, der var det vigtigste ved Feds rentemøde den 18. december, for ”alle iagttagere” var enige om, at den lille nedsættelse måtte komme. Det var Powells bedømmelse af, hvordan det bliver i 2025, der stjal opmærksomheden, for det var tydeligt, at Powell ikke var i julehumør på vegne af udsigterne for næste år.

Han kaldte den netop gennemførte rentenedsættelse for et “closer call”, altså at den langt fra var selvindlysende, at den skulle gennemføres. Så meget for alle de der iagttagere, der er så kloge…

Powell: Inflationen er ihærdig

”Vi er på et godt sted”, sagde Powell dog, men tillagde, at ”fra nu af er det en ny fase, og vi skal være forsigtige, når det gælder yderligere nedsættelser.” Så fra at have håbet på rentenedsættelser i 2025 for 1 procentpoint var konsensus blandt de ”alvidende iagttagere” nede på én sølle rentenedsættelse på 0,25 procentpoint i 2025, da Powell var færdig med at tale.

Der sker med andre ord ikke så meget, før inflationen er kommet ned, og den er svær at blive af med. Det var den tvære lære af de ret uforpligtende ting, som Powell sagde ved pressemødet efter sin tale bekendtgørelsen af rentenedsættelsen.

Retningen er, at renten skal ned, men vi har stadig en rente på 3,1 % i 2027, hvor fremskrivningen i forgårs var 2,9 %.

2027 er også året, hvor inflationen håbes at returnere til de magiske 2 % årligt, som er vores pengemænds måltal for det årlige værditab, som deres egne penge skal have, for at få økonomien til at fungere bedst muligt. Og det skal vi egentlig være glade for, for det giver os vores motivation til at investere i guld.

Fed trak guldet ned

Og se, hvad der også skete med guldet efter Powells for nogle så dystre besked om udsigterne for renten i 2025. Det faldt fra 2.646 USD/ounce den 18. december, hvor prisen pænt havde ligget og afventet Fed i fem dage, til 2.587 USD/ounce den 19. december.

Det er guldet ikke endnu i skrivende stund den 21. december om aftenen helt kommet sig over, hvor det står i 2.623 USD/ounce.

Dow Jones faldt ca. 2,5 % efter Feds meddelelse, så de fleste aktiver var ramt. Naturligvis var de det.

Jeg undskylder for, at jeg angiver prisen i USD, men det er rimeligt, eftersom jeg omtaler hændelser i USA. Og der ER jo faktisk et særligt bånd mellem USD og guld, sådan er det bare.

UBS spår godt for guld i 2025

Som sagt, det er jul, og der skal være plads til forudsigelser og opsummeringer. Og hvem er bedre til at levere det end de forsigtige, men realistiske schweizere i UBS. De påpeger, at guld er udsat for en kombination af stærk centralbankefterspørgsel, stigende investorinteresse og en svagere amerikansk dollar på mellemlangt sigt. Det burde få det det gule metal op i nye højder i 2025.

UBS konstaterer i sin seneste CIO-update, at guld, selvom guldprisen er faldet 5,5 % siden toppen i oktober, stadig er steget med 28 % år-til-dato og slår dermed fremgangen i amerikanske aktier i S&P 500-indekset. Data fra IMF viser, at selvom prisen på guld i oktober var den højeste, verden nogensinde har set, var det også den måned, hvor centralbankerne udviste den største efterspørgsel efter guld.

Guld bedre end aktier

UBS forventede tidligere, at centralbankerne – bl.a. Fed og Powell – ville købe 900 tons guld i år. Nu mener de nøjeregnende schweizere, at det formentlig bliver 982 tons, hvilket er markant over centralbankernes gennemsnitlige indkøb på 500 tons årligt i perioden fra 2011 til nu.

Selvom UBS er positiv overfor, hvad Trump har meldt ud, er schweizerne let urolige over det, de kalder hans ”transaktionelle tilgang” (læs: at manden er uforudsigelig) og finanspolitik, handelspolitik (toldkrigen mod Canada og Mexico og Kina). Og så er der geopolitikken, som ser ualmindelig grumset ud med Ruslands krig i Ukraine, en usikker magtovertagelse efter Assads fald i Syrien og så konflikten mellem Israel, Hamas og andre aktører i Mellemøsten.

UBS: Guldpris rammer 2.900 USD/ounce i ’25

Men alt dette betyder, ifølge UBS, at investerer fortsat vil være på udkig efter sikre havne, hvilket er godt for guld. Desuden vurderer man, at dollaren vil blive svækket på mellemlangt sigt, hvilket vil være godt for efterspørgslen i andre valutaer… så UBS tipper, at guldprisen burde nå op på 2.900 USD i 2025, altså godt 300 USD højere end den aktuelle.

Det er er fint skudsmål fra de forsigtige schweizere.

På lager

1 oz Valcambi Suisse Guldbarre

Vi sælger 1+ 28831,36 DKK 26939.98 26939,98 26994.82 26994,82 27035.95 27035,95 28831.36 28831,36 28803.93 28803,93 28776.5 28776,50

Vi sælger 28776,50 DKK 26939.98 26939,98 26994.82 26994,82 27035.95 27035,95 28831.36 28831,36 28803.93 28803,93 28776.5 28776,50

Vi køber 27035,95DKK

Sammenlign Alarmer Tilføj til kurv

Book en gratis konsultation  ... Eller giv os et ring på +45 3311 1510