Tilbageblik på guldet i 2025

Guldprisen har i 2025 igen været på en markant rejse, hvor vi ad flere omgange har set nye prisrekorder. Udviklingen har været kendetegnet ved både længere perioder med stabilitet og enkelte meget kraftige ryk, særligt mod årets afslutning.

Vi startede 2025 ud med en guldpris, der lød på 19.166 DKK per ounce. I skrivende stund, den 30. december 2025, er guldprisen 27.622 DKK per ounce. Og dette er endda efter et dramatisk fald, efter guldprisen fredag den 26. december slog rekord med en pris på svimlende 28.771 DKK per ounce.

Fra årets begyndelse og frem til december er guldprisen steget med næsten 48% og har igen understreget sin rolle som et centralt aktiv i perioder med økonomisk og geopolitisk usikkerhed.

Et år præget af usikkerhed

Flere faktorer har haft afgørende betydning for guldprisens udvikling i år. Den geopolitiske situation har fortsat været anspændt, særligt krigen mellem Rusland og Ukraine, som løbende har påvirket investorernes risikovillighed.

Samtidig har den økonomiske usikkerhed i USA og Europa bidraget til, at mange investorer igen har søgt mod guld som en sikker havn. Ej må vi heller forglemme at USA i januar endnu engang fik Donald Trump som præsident, og særligt hans trusler om “gengældelsestold” i foråret skabte kaos på aktiemarkedet og rekorder for guldet.

Centralbankernes pengepolitik har ligeledes spillet en vigtig rolle. Især meldinger og forventninger til den amerikanske centralbank, Federal Reserve, har været toneangivende for markedet og dermed for guldprisen.

En lidt blandet start på året

Årets første måneder var præget af en ujævn udvikling i guldprisen. Fra januar og ind i foråret bevægede prisen sig i et tydeligt zig-zag-mønster med skiftevis op- og nedture, efterhånden som nye økonomiske nøgletal og politiske udmeldinger ændrede markedets forventninger. Investorerne forsøgte løbende at vurdere, om og hvornår Federal Reserve ville begynde at lempe pengepolitikken, hvilket skabte gentagne kortsigtede bevægelser.

I foråret blev volatiliteten forstærket af uro omkring international handel. Nye meldinger om toldsatser og handelsrestriktioner mellem USA og flere af dets handelspartnere skabte usikkerhed om global vækst og inflation. Hver gang spændingerne tiltog, steg efterspørgslen efter guld, mens mere afdæmpede meldinger igen sendte prisen ned.

Trods de mange udsving tegnede der sig dog gradvist et mønster: bunden rykkede langsomt opad. Inflationen forblev forhøjet, og forventningerne om, at rentetoppen var nået, blev langsomt styrket. Resultatet blev, at perioden fra januar til maj, på trods af zig-zag-bevægelser, lagde et solidt fundament for de mere markante prisudsving, der fulgte senere på året.

En roligere midte på året

Efter de første stigninger tidligere på året gled guldprisen ind i en periode med mere ro gennem sommeren og det tidlige efterår. Prisen holdt sig stadig høj, men markedet var tydeligt afventende. Investorerne ventede især på mere klare signaler fra den amerikanske centralbank: Hvornår ville rentenedsættelserne begynde – og hvor omfattende ville de blive? Reuters

Samtidig kom der blandede økonomiske nøgletal fra USA, som trak i hver sin retning. Nogle inflationstal pegede på afkøling, mens andre indikatorer viste, at økonomien stadig havde styrke. Resultatet blev en klassisk konsolideringsfase, hvor guldet bevægede sig i et mere snævert spænd, fordi forventningerne til Fed allerede var indregnet, men endnu ikke bekræftet med handling. Reuters+1

Den bekræftelse kom i september, da Fed sænkede renten og dermed officielt indledte en ny lempelsescyklus.

Oktober–november: Kraftige udsving før roen

Efter den mere rolige sensommer blev oktober en af årets mest volatile måneder for guld. I løbet af kort tid steg guldprisen markant, drevet af øget usikkerhed og forventninger om, at Federal Reserve ville fortsætte rentenedsættelserne hurtigere end først antaget. Samtidig pegede flere amerikanske nøgletal i retning af en økonomi, der mistede momentum, hvilket øgede efterspørgslen efter sikre aktiver. Guldet toppede med en på det tidspunkt rekordhøj pris: 27.766 DKK Per ounce.

Stigningen i oktober var dog kortvarig. Efterfølgende tog markedet hurtigt gevinst hjem, og højere lange renter i USA lagde pres på guldprisen. Det resulterede i et stejlt fald, som var mere voldsomt end de bevægelser, vi senere så i december. Oktober blev dermed et tydeligt eksempel på, hvor følsomt guldmarkedet er over for ændringer i rente- og risikoforventninger.

I november faldt markedet igen mere til ro. Guldprisen stabiliserede sig på et fortsat højt niveau, men uden de store udsving. Perioden fungerede som en overgang, hvor investorerne afventede nye pengepolitiske signaler og geopolitisk afklaring, og lagde fundamentet for den fornyede stigning, der senere tog fart i december.

December: Slutter året med brag

Et af årets mest markante bevægelser kom i december, hvor guldprisen steg meget kraftigt over kort tid. Denne stigning skyldtes en kombination af pengepolitiske og geopolitiske faktorer.

Fed’s rentemøde gav markedet et klart signal

Allerede i september påbegyndte den amerikanske centralbank, Federal Reserve, sine længe ventede rentenedsættelser. Dette markerede et klart skifte i pengepolitikken efter en længere periode med høje renter.

I december blev denne retning yderligere bekræftet, da Fed fastholdt sin lempelige linje og signalerede, at yderligere rentenedsættelser kunne komme på tale i det kommende år. Denne bekræftelse blev af markedet tolket som et tydeligt grønt lys for guld, da lavere renter reducerer alternativomkostningen ved at holde ikke-rentebærende aktiver som guld.

Kombinationen af renteforventninger og stigende geopolitisk usikkerhed sendte derfor guldprisen kraftigt op i årets sidste måned.

Fredsforhandlinger skabte både håb og usikkerhed

Samtidig fyldte meldinger om fredsforhandlinger mellem USA, Ukraine og Rusland meget i markedet. Forhandlingerne skabte perioder med optimisme, men også betydelig usikkerhed omkring udfaldet.

Når forhandlingerne viste tegn på fremdrift, så man kortvarige pauser i guldets stigning. Omvendt blev enhver tvivl eller tilbageslag hurtigt omsat til øget efterspørgsel efter sikre aktiver – herunder guld. Kombinationen af usikre fredsudsigter og lempelig pengepolitik viste sig at være en stærk drivkraft bag den stejle prisstigning i december.

Et pludseligt dyk

Det pludselige fald i guldprisen på omkring 1.100 DKK per ounce hen over weekenden skal ses som resultatet af flere faktorer, der faldt sammen. Efter en periode med høje priser valgte mange investorer at tage gevinst, hvilket skabte et hurtigt salgspres i et relativt tyndt weekendmarked. Denne bevægelse blev samtidig forstærket af ændrede markedsforventninger, herunder en midlertidig styrkelse af dollaren.

Derudover kan mødet mellem Donald Trump og Volodymyr Zelenskyj søndag have påvirket stemningen i markedet. Mødet blev af nogle investorer tolket som et muligt skridt i retning af fremgang i de diplomatiske bestræbelser omkring krigen i Ukraine. Selv begrænset optimisme om reduceret geopolitisk risiko kan på kort sigt mindske efterspørgslen efter sikre havne som guld. Faldet bør derfor i høj grad betragtes som en teknisk korrektion og en stemningsreaktion, snarere end et fundamentalt skifte i synet på guldets langsigtede rolle.

Hvad kan vi se frem til i 2026?

Markedets største analytikere og banker er fortsat positive på guldets udsigter for 2026. Der er bred enighed om, at drivkræfter som lavere renter, fortsat centralbankopkøb, geopolitisk usikkerhed og investorernes søgen efter sikre havne vil understøtte guldprisen videre. Fra de 4.350 USD per ounce, som guldet ligger på i dag, er der følgende prognoser om udviklingen

• Goldman Sachs forventer, at guld kan nå omkring 4.900 USD per ounce ved udgangen af 2026 i deres basisscenarie.
• Flere prognoser, herunder fra større investeringsbanker, peger på, at guld i løbet af året kan krydse $5.000 per ounce, hvis de strukturelle supportfaktorer fortsætter.
• Mere konservative analyser ser stadig en moderat stigning, fx 5–15 % i løbet af året, afhængigt af pengepolitik og økonomiske forhold.

Sammenfattende betyder det, at guldprisen i 2026 sandsynligvis ligger i et område, der kan være højere end i 2025, med realistiske mål fra ca. 4.400 USD til 5.000+ USD per ounce, afhængigt af hvordan makroøkonomi og geopolitik udvikler sig.

På lager

1 oz Østrigsk Philharmoniker Guldmønt

Vi sælger 1+ 28681,46 DKK 27001.2 27001,20 27028.62 27028,62 27056.03 27056,03 28681.46 28681,46 28626.59 28626,59 28571.72 28571,72

Vi sælger 28571,72 DKK 27001.2 27001,20 27028.62 27028,62 27056.03 27056,03 28681.46 28681,46 28626.59 28626,59 28571.72 28571,72

Vi køber 27056,03DKK

Sammenlign Alarmer Tilføj til kurv

Book en gratis konsultation  ... Eller giv os et ring på +45 3311 1510