Svært at få guldet bort fra 1200 USD

af Peter Kyhn

Så gik der endnu en uge i guldland. Ser man på prisudviklingen i danske kroner, så skete der ikke det helt store oven på sommerens deroute. Ser man på USD, så er den gode nyhed, at guldet viser vilje til at komme på den anden side af de 1200 USD.

Sådan så det ud i danske kroner. Ugen startede mandag den 10. september på 7675 DKK/ounce, men den var faldet med over 40 kr. overweekenden, hvor den fredag den 7. september havde ligget på 7718 DKK/ounce.

Laveste DKK-pris siden januar 2016

Onsdag den 12. september nåede guldet ugens højdepunkt, 7687 DKK/ounce, men allerede fredag den 14. september varden nede på 7662 DKK/ounce, den laveste kurs siden ultimo januar 2016. Over weekenden er prisen gået op med 16 DKK, så den mandag den 17. september ligger på 7678 DKK/ounce. Det er selvfølgelig bedre end bundrekorden fra i fredags, men ikke rigtig i betryggende afstand.

Når vi ser på dollaren er det som nævnt positivt, at det virker at være svært endegyldigt at få guldet ned under 1200 USD/ounce. Det vender altid tilbage. Fredag den 7. september lå prisen på 1192 USD/ounce, hvorpå den steg til 1206 USD/ounce den 12. september, men faldt tilbage til 1193 USD/ounce fredag den 14. september. Efter weekenden er guldet dig tilbage på 1203 USD/ounce.

Hvad ligger bag ved det hele?

Kort sagt en uændret situation i den for guldet afgørende økonomi, nemlig USA’s. Guldet reagerer i stedet på svækkelser eller styrkelser af dollaren, der er direkte forbundet til amerikansk økonomi og geopolitik – og som i øvrigt har mere af en safe haven-funktion end guld.

Told på varer for 200 mia. USD

Sidst på ugen blev dollaren svækket, at USA’s præsident Trump fredag sagde, at man ville indføre told på varer for 200 mia. USD over for Kina, som Citigroup mener kan tage 1% af Kinas BNP-vækst. Det vil de naturligvis modvirke med egne træk og mere efterspørgsel, men det er alligevel alvorligt.

Trumps toldpolitik virker som den primære kilde til den usikkerhed, som er så livsvigtig for guldets præstation – men man skal heller ikke være blind for, at det også er et fikst påvirkningsmiddel for Trump, hvis hun skulle ønske sig en lavere dollarkurs. Og det gør han jo. Og han er jo først og fremmest businessman, så…

Vi så til gengæld også så sent som i sidste uge, at mundhuggeriet mellem USA og Kina om toldsatserne førte til, at BÅDE dollaren og guldet faldt, hvilket har en vis logik for sig, når f.eks. aktiemarkederne er så stærke.

Men lad os se, hvad der kan komme ud af dette vindpust af usikkerhed. Mit gæt er ikke meget, og at markedet kræver mere usikkerhed, hvis guldet skal flyve igen. Juni måneds 1350 USD/ounce er langt væk.