Kinas guldimport slår rekord

Kina har aldrig før importeret så meget guld på så kort tid.

Fra januar til august i år kom der 1.141 tons guld ind i landet ifølge tal fra den kinesiske toldmyndighed. Hele 2025 gav til sammenligning 886 tons.

Årets import oversteg altså sidste års samlede mængde allerede inden udgangen af august. Det er det højeste niveau for perioden, siden de sammenlignelige opgørelser begyndte i 2017.

Der er flere grunde til opsvinget. Guldprisen er faldet markant fra årets rekord i starten af året. Ved udgangen af september lå den 21,2 procent under lukkekursen i februar, som var årets højeste månedslukning.

Samtidig er yuanen blevet stærkere. Det har gjort udenlandsk guld billigere for kinesiske købere.

Centralbanken sætter tempoet op

Den kinesiske centralbank, People’s Bank of China, har også øget sine køb.

I september tilføjede den 23 tons til reserverne. Det er det største månedlige køb siden 2023. Enkelte medier opgør dog septemberkøbet til 21 tons.

September var samtidig den 23. måned i træk med opkøb.

Købene er vokset måned for måned siden foråret. I marts købte banken 5 tons, i april 8 og i maj 10. I juni steg det til 15 tons og i både juli og august til 20 tons.

I alt har centralbanken officielt købt 103 tons i år. Den samlede beholdning er nu på 2.410 tons.

Det placerer Kina tæt på Frankrig med cirka 2.437 tons og Italien med cirka 2.452 tons. Holder tempoet, kan Kina rykke forbi begge lande inden årets udgang.

Frem til august var Polen den største køber blandt verdens centralbanker med 98 tons, mens Kina havde 80 tons. Med septembers køb er Kina nu blandt de allerstørste.

Køber Kina mere guld, end landet oplyser?

Der er tegn på, at de officielle tal ikke viser hele billedet.

Goldman Sachs har vurderet, at centralbanken reelt købte 35 tons i juli, mens den kun oplyste 20 tons.

Til sammenligning har centralbanken officielt købt cirka 80 tons guld i årets første otte måneder, mens Kina samlet har importeret over 1.100 tons. Langt størstedelen af importen går altså ikke til centralbanken, men til banker, private investorer og smykkeindustrien.

Kinesiske privatinvestorer køber også

Kinesiske privatinvestorer har nemlig også fået øjnene op for guld.

Forbruget af guldbarrer og -mønter steg 28,42 procent i første halvår til 339 tons.

Kinesiske guld-ETF’er voksede med omkring 44 tons frem til august. Det er en stigning på 18 procent siden årets start. I samme periode stod de globale ETF-strømme stort set stille.

Samlet set står Kina for en stor del af den globale efterspørgsel efter guld, både gennem staten og gennem private købere.