Halvårsstatus på guldet!

Man behøver ikke at have fulgt synderligt meget med i nyhederne for at vide, at den første halvdel af 2025 har været ret turbulent. Primus motor bag meget af denne turbulens er naturligvis ingen ringere end den amerikanske præsident, Donald J. Trump.

Hvis man er fast læser af vores artikler og vores Guldbrev, så ved man, at geopolitisk usikkerhed er lig med stigende guldpriser. Guldprisen stiger ofte i tider med geopolitisk usikkerhed, fordi investorer søger sikre og stabile værdier, når aktiemarkederne er urolige. Guld betragtes som en “sikker havn”, da det bevarer sin værdi uafhængigt af politiske konflikter, krige eller økonomiske kriser. Jo større usikkerhed, desto større efterspørgsel på guld – og dermed højere pris.

Udviklingen de seneste 6 måneder er et klart bevis på dette. Et stjerneeksempel er da Trump i april annoncerede nye toldsatser. Dette sendte de amerikanske aktier ud i et frit fald, og guldprisen bragede i vejret, da investorer trak deres penge ud af aktiemarkedet, og i stedet valgte at investere i guld.

Men nu foregriber jeg også på det sjove. Lad os spole filmen tilbage til årsskiftet.

Eksperternes forudsigelser for guldprisen i 2025

Flere finansielle institutioner fremsatte i 2024 optimistiske prognoser for guldprisen i 2025. Goldman Sachs forventer, at guldprisen vil nå op på $3.000 pr. ounce ved udgangen af 2025, drevet af centralbankers efterspørgsel og forventede rentenedsættelser fra den amerikanske centralbank.

UBS forudså en pris på $2.900 pr. ounce, understøttet af stærk efterspørgsel fra centralbanker. J.P. Morgan estimerede et gennemsnit på $2.950 pr. ounce med en top på omkring $3.000, påvirket af inflation og økonomisk usikkerhed.

De mere konservative prognoser, der forudså en guldpris omkring $2.750 pr. ounce, reflekterer en forventning om, at markedet måske allerede har indregnet en del af de gunstige faktorer.

Første guldrekord i januar

Allerede den 10. januar slog guldprisen sin rekord i euro fra 2024 idet det gule metal nåede en pris på 2.631 EUR/ounce (19.629 DKK). Rekorden blev allerede slået igen den 15. januar, hvor prisen ramte 2644 EUR/ounce (19732 DKK/ounce).

Dette opsving faldt ikke så tilfældigt sammen med Donald Trumps trusler om handelskrig i forbindelse med køb af Grønland. Selvom dette emne særligt vedrører os i Danmark, er Trumps opførsel et udtryk for en mere risikovillig og utilregnelig præsident.

I slutnigen af januar slog guldprisen i dollars også endeligt rekord, umiddelbart efter Trumps indsættelse den 20. januar, i det den for første gang kravlede sig op over 2.800 USD/ounce. Derved blev de konservative pronogser for guldprisen allerede modbevist i årets første måned!

Fortsatte stigninger frem til marts

Også i februar blev der sat guldrekord flere gange! Første gang var omkring den 11. og 12. februar, hvor guldprisen oversteg 2.800 EUR/ounce og 2.900 USD/ounce, og derved oversteg UBS’ prognose for guldet.

I første halvdel af marts så vi et dyk i guldprisen. Ovenpå de kraftige stigninger begyndte investorer at konsolidere, da investorer valgte at sælge ud af investeringsguld efter stigninger. En midlertidig styrkelse af den amerikanske dollar, blandt andet i kølvandet på stærke amerikanske job- og inflationsdata, dæmpede også guldets tiltrækningskraft. Forventninger om handelsaftaler (fx mellem USA og Kina/Japan/Korea) samt udskydelse af tariffer mindskede også “tryghedskøbet” af guld.

Faldet blev dog erstattet med en ny rekord ved udgangen af marts, hvor guldprisen rundede 3.100 USD/ounce, og dermed oversteg selv de mest optimistiske prognoser!

Guldpris udfordret af april-tariffer

Og så er vi nået til det, jeg teasede i begyndelsen af artiklen: Liberation Day toldsatserne den 2. april. Starten af april blev hæsblæsende, selv for de mest iskolde, disciplinerede investorer. Både amerikanske og europæiske aktier styrtdykkede. I løbet af en uge faldt C25-indekset med hele 13,2%, og verden over så folk nervøst til, mens pensionsopsparingerne sattes i jeopardy.

Også guldet faldt markant, og den 7. april lå det på 2.745 EUR/ounce og 2.970 USD/ounce. Herved var der et fald på næsten 200 USD på få dage!

Den 9. april valgte Trump-administrationen så at udsætte toldsatserne med 90 dage, hvilket fik priserne på samtlige investeringsmarkeder til at stabilisere sig.

Massiv opgang

Efter den kortvarige, men voldsomme, nedgang i guldprisen i starten af april, reboundede guldet noget så voldsomt. Guldprisen nåede den 21. april helt op at ringe på 3.430 USD/ounce og 2.988 EUR/ounce – altså betydelige rekorder i begge valutaer!

Investeringsguld i zigzag

Perioden efter den 21. april har budt os på utroligt meget zigzag i guldprisen, og prisen har flere gange været tæt på at nå samme niveau.

I maj oplevede guldprisen generelt en let nedgang efter en stærk stigning i april. Flere faktorer spillede ind:

• Stabilisering af dollaren: Dollaren genvandt noget af sin styrke, hvilket hæmmede efterspørgslen efter guld som alternativ valuta.
• Styrket aktiemarked: Globale aktiemarkeder præsterede bedre end forventet i maj, hvilket mindskede investorer → tryghedstrang: mindre behov for sikre aktiver som guld.
• Renteforventninger: Markedet var inde i forventninger om en eventuel renteforhøjelse fra centralbanker, hvilket kan presse guldets attraktivitet.

Resultatet var en korrektion i guldprisen – ikke et brat fald, men snarere en naturlig tilpasning efter den tidligere stigning.

På lager

1 oz Østrigsk Philharmoniker Guldmønt

Vi sælger 1+ 28749,65 DKK 27070.9 27070,90 27098.38 27098,38 27125.86 27125,86 28749.65 28749,65 28694.65 28694,65 28639.65 28639,65

Vi sælger 28639,65 DKK 27070.9 27070,90 27098.38 27098,38 27125.86 27125,86 28749.65 28749,65 28694.65 28694,65 28639.65 28639,65

Vi køber 27125,86DKK

Sammenlign Alarmer Tilføj til kurv

Missiler, murbrokker og markedet

Og så er vi fremme til juni.

Selvom os i Vesten – heldigvis – ikke mærker meget til det i vores hverdag, er trusselsniveauet højere end det har været i årtier. Den 13. juni indledte Israel flere bombeangreb mod Iran, hvilket satte en brat stopper for den planlagte forhandling om atomvåben mellem USA og Iran. Sidenhen har USA valgt at involvere sig i konflikten, og bombe flere af Irans atomanlæg.

Under de værste kamphandlinger og luftangreb steg guldprisen som en sikker investering, drevet af investorers behov for tryg havn. Den 13. juni nåede guldprisen op på 3.433 USD/ounce, og dermed fik vi lige akkurat en rekord i USD, mens guldprisen i euro har holdt sig under april-rekorden.

Kort efter våbenhvilen den 24. juni faldt prisen godt 1–2 %, da investorer omlagde til mere risikovillige aktiver (aktier, olie).

I skrivende stund, den 27. juni, ser vi et markant fald i guldprisen, særligt i euro, hvor guldprisen nu er 2803 EUR/ounce – et fald på næsten 4% siden den 22. juni.

Selvom det teknisk set er en korrektion, understreger analytikere, at “geopolitisk risikopræmie” stadig er til stede. Og guld kan reagere kraftigt, hvis spændingerne blusser op igen .

Konklusion

Første halvår af 2025 har været præget af geopolitisk uro, markedskaos og historiske udsving i guldprisen. Trods kortvarige fald har guld flere gange sat rekord – både i euro og dollars – og bekræftet sin rolle som sikker havn i usikre tider. Fra handelskrig og toldsatser til væbnede konflikter i Mellemøsten har investorer søgt tilflugt i det gule metal. Guldmarkedet har zigzagget, men tendensen er klar: I en verden præget af uro og uforudsigelighed har guld stået stærkt.

Book en gratis konsultation  ... Eller giv os et ring på +45 3311 1510