Fra Gæld til Guld

Gæld gavner guld

Enhver der har fulgt med hos Tavex ved, at penge ikke trykkes, men at de skabes ved stiftelse af gæld. Så længe der stiftes gæld i store mængder, så længe vil guldprisen altså stige kraftigt.  

I 2024 steg guldprisen med ca. 27 % målt i USD. Det er sket, fordi centralbankerne, her især Fed, skiftede retning, og efter meget pres fra markederne og deres disse ideologer igen begyndte at stimulere økonomien ved at sænke renten. Samtidig fortsatte det føderale budgetunderskud i verdens største økonomi, USA’s, med at stige til anslået 1,8 billioner USD.

Trumfen og Dogen 

Præsident Trump har efter sin magtovertagelse den 20. januar 2025 lanceret Elon Musk som DOGE (det sjove ord, der både er en forkortelse for (chef for) Department of Government Efficiency og navnet på den øverste magthaver i de gamle italienske bystater Venedig og Genova) med missionen at nedbringe USA’s føderale forbrug.  

Formålet med dette er dog ikke så meget at bringe budgettet i balance ved at lade pengene blive i statens kister, men at gennemføre skattelettelser med henblik på at stimulere økonomien. Gældsætningen vil derfor formentlig fortsætte. 

Én gang gældsstifter… 

Vi kan også se på historien. Verdens største økonomi er styret af to mænd, der i årevis selv har haft ansvaret for at udvikle deres virksomheder. Hvordan har de gjort det?  

Jo, de har bygget deres respektive ”imperier” ved at lånefinansiere sig hårdt og blive ved med det. Det ville være underligt, hvis de pludselig ændrede strategi, når de får stor magt over offentlig økonomi.  

Denne teori bekræftes da også af det, som Trump har sagt og signaleret om renten. Den skal ned, mener Trump.  

Præsidenten vs. Fed 

Trump har selv udnævnt den nu 72-årige Jerome Powell til Fed-chef, da Trump sidste gang var præsident. Men hvem ved hvordan en magtkamp mellem de to udvikler sig, hvis Jerome Powell og Fed, hvad meget tyder på, ikke er vilde med at stimulere amerikansk økonomi med billig gæld i en situation, hvor væksten er relativt høj (2,5 % ifølge de sidste vejede indeks fra Fed i Philadelphia), inflationen er stigende og det har højeste indenrigspolitiske prioritet at reducere den begrænsede arbejdskraftreserve ved at sende illegale udlændinge hjem. 

Der er stadig en masse ubekendte i forhold til guldets prisudvikling, som de vil føre for vidt at komme ind på i detaljer her.  

Told og Ukraine 

Det kan dog være rimeligt at stille to helt centrale spørgsmål: 1) Hvad vil Trumps faiblesse for told på udenlandsk import komme til at betyde for økonomien i USA og resten af verden? 2) Hvad vil en mulig fred i Ukraine betyde?  

Told har helt generelt aldrig gjort mange andre rigere end den myndighed, der opkræver den. Til gengæld følger der en masse ulemper af den i forhold til den usynlige hånd, der styrer markedet i den relativt liberale vestlige økonomi, som vi har opbygget siden slutningen af 2. verdenskrig.  

En afblæsning af den akutte krigsindsats i Ukraine vil naturligvis dæmpe aktiviteten i verdensøkonomien, for krig er den mest intensive type af al økonomisk aktivitet.  

Hvis Rusland igen fik fri adgang til alle markeder, ville det formentlig udlæse et prispres opad, da Rusland ikke længere vil være tvunget til at sælge sit store udbud af råvarer til reducerede priser til Kina, Indien med flere lande. 

Så det ser usikkert ud med et pres begge veje. Der skal man dog huske på, at usikkerhed i sig selv er positivt for guld som sikker havn. Ved en prisstigning på 10% rammer guldet 2.900 USD/ounce. og ved 25 % – lige som i 2024 – rammer guldet 3.300 USD/ounce.