Kinesisk påskeæg af guld

af Peter Kyhn

Forgangen uge, nr. 13 i rækken, prægedes ikke blot af påsken, men også af den begyndende handelskrig mellem, verdens to største økonomier, USA og Kina. Det begyndte som bekendt tilbage i uge 12, hvor Donald Trump overraskende bekendtgjorde ny toldsatser for op mod 60 mia. USD, især på kinesiske stålprodukter.

Som jeg skrev i sidste ugeupdate, så fungerede alting som det skulle ude på markederne: aktierne faldt og guld steg, prisen målt i danske kroner gik fra 7945 DKK/ounce den 19. marts til 8139 DKK/ounce den 22. marts.

Oven på dette markante frøhop startede uge 13 i korrektionens tegn: guld ned til 8061 DKK/ounce mandag den 26. marts og videre ned til 8014 DKK/ounce den 29. marts.

Men mandag den 1. april kom modsvaret fra Kina med told på udvalgte 128 varer, som analytikere fortalte var nøje udvalgte for især at straffe Trump-vælgere. Nu skal man ikke overvurdere kinesernes evner til at gå efter bestemte vælgergrupper ved hjælp af toldsatser, men faktum er det, at når den modparten i en toldkonflikt svarer igen ved at lægge told på forskellige varer, så er handelskrigen principielt startet. Ingen ved, hvor den kan ende, og det giver naturligvis den usikkerhed i det finansielle system, som guld lever af.

Igen fungerede markederne, som de skulle: aktierne faldt som en sten og guldet steg, ikke gevaldigt, men til 8073 DKK/ounce den 2. april, hvilket er 53 DKK højere end ved ugens begyndelse. Vi kan dertil lægge, at guldprisen faktisk havde været oppe og røre 8114 DKK/ounce.

Stigningen er er fortsat i denne uge med en slutkurs for 3. april på 8086 DKK/ounce og videre til 8133 DKK/ounce i skrivende stund onsdag.

Dollarpriserne giver stort set den samme fortælling om guldprisens vandring de forgangne uger. Før præsidents Trump overraskende udspil over for Kina den 20. marts stod prisen i 1311 USD/ounce, hvorpå den hoppede til 1353 USD/ounce den 26. marts og faldt til 1320 USD/ounce skærtorsdag den 29. marts, hvorpå den ramte 1340 USD/ounce efter Kinas svar den 2. april. Guldprisen holder niveauet, idet den ligger på 1342 USD/ounce i skrivende stund.

Guldet ser med andre ord ud til at bevæge sig højere op, fra 1320 USD/ounce og op mod 1345 USD/ounce.

Med en eskalerende handelskrig mellem USA og Kina og EU, der ser til fra siden, kan guldet måske bryde årets prisrekord på 1365 USD/ounce fra januar – og måske endda passere 1400 USD for første gang siden september 2013, mener the Gold buffs. Hvem ved?

Vi nøjes med at konstatere, at præsident Trumps evne til at agere uventet og ukonventionelt er en væsentlig årsag til, at prisen på guld ligger så – relativt set – højt.