Guldprisen slår modstanden

Guldprisen brugte stort set hele sidste uge på at gå i krebsegang inden den tekniske modstand, som ikke lå ved 1275 USD/ounce, som jeg troede, men allerede lidt i 1270 USD/ounce. Til sidst blev den brudt og denne tendens er fortsat, sådan at vi på ugens første børsdag, tirsdag, den 6. juni, ligger 32 USD højere end ved begyndelsen af uge 22.

Uanset at der var usikkerhed om, hvor den tekniske modstand lå, fik dem, der forudsagde, at hvor der skete et gennembrud på vej op, så kunne guldprisen gå (næsten) hele vejen til 1300 USD/ounce.

Zigzag og op til slut

Sidste uge (nr. 22) startede på 1267 USD/ounce efter en fortsat vækst i guldprisen i de to foregående uger oven på tvivlene om levedygtigheden i optrenden for guldprisen – det var den tvivl, vi var ramt af i slutningen af april.

Guldprisen brugte de fire første dage af ugen til at gå i krebsegang i 1260’erne: 1261 USD/ounce den 30. maj, op til 1269 USD/ounce den 31. maj, lidt ned igen til 1265 USD/ounce torsdag den 1. juni. Fredag den 2. juni skete gennembruddet – en stigning til 1278 USD/ounce – og den trend var der kraft i, så stigningen er fortsat til 1289 USD/ounce i skrivende stund, tirsdag den 6. juni.

Hvad er der så sket?

Jo, egentlig bare mere af det samme. Mere op til det britiske valg, mere usikkerhed om den amerikanske rente, mere fald for den amerikanske dollar (hvis spotindekspris nu er nede i 96, hvilket svarer til Obama-tidens niveau), mere eller i hvert fald mindst uændret usikkerhed for Trump-administrationen og mere hype omkring aktier med et Dow Jones-indeks lige syd for rekordhøje 21.200.

Et par af disse faktorer kan vi snart få udløst spændingen for: først er det britiske valg den 8. juni og ugen efter FOMC-mødet i Fed, hvor vi vil få at vide, hvordan den amerikanske rente skal være – og måske mere interessant: en autoritativ indikation af, hvordan Fed ser på den amerikanske økonomi, der har skuffet på flere områder her i foråret. Er det stadig rimeligt at tale om, at der skal gennemføres en række rentestigninger i 2017?

Hvad vil der så ske?

Det ved vi ikke hos Tavex.

Men vi er faldet over en rapport med det sigende navn “In Gold We Trust” fra den Liechtensteinbaserede kapitalforvalter Incrementum.

Ronald-Peter Stöferle, en af forfatterne bag rapporten "In Gold We trust" fra Incrementum. Foto: Incrementum
Ronald-Peter Stöferle, en af forfatterne bag rapporten “In Gold We trust” fra Incrementum. Foto: Incrementum

Der har forfatterne, Ronald-Peter Stöferle og Mark Valek, et interessant syn på guldets udvikling i 2016-2017. De ser det som et bullmarked, som få har forstået er ved at få dampen op.

De peger på, at selvom guld dykkede i slutningen af 2016, så er væksten i guldprisen i 2016-2017 sket mens USD-kursen har været historisk høj, faktisk den højeste de sidste 14 år. Derfor var stigningen i begyndelsen af 2016 bemærkelsesværdig og optrenden i begyndelsen af 2017 ligeså, særlig når man tager i betragtning, at aktiemarkederne har været glohede i perioden.

Folkene fra Incrementum mener, at investorer ligger under for en frygt for at gå glip af noget på markederne, at der er et pres for at investere, og at det har gjort aktørerne uforsigtige.

valek
Mark Valek, den anden forfatter. Foto: Incrementum

Stöferle og Valek mener endvidere, at der er stor risiko for stagflation i USA – altså en situation, hvor den økonomiske vækst udebliver, mens inflationen er høj. De peger på fire mulige scenarier for guldprisens udvikling på lang sigt:

1) Vækst i USA på over 3% og inflation under 3% – guldpris: 700-1.000 USD/ounce.

2) Vækst i USA moderat og inflation 1%-3% – guldpris 1.000-1.400 USD/ounce.

3) Vækst i USA på over 3% og inflation over 3% – guldpris 1.400-2.300 USD/ounce.

4) Recession eller lavvækst i USA og høj inflation – guldpris 1.800-5.000 USD/ounce.

De mener selv, at sandsynligheden ligger inden for de to sidste scenarier.

De er fuldt ud klar over, at de kan betragtes som ekstreme i forhold til mere mainstream økonomisk analyse . Derfor slutter de med følgende opfordring til læserne:

“En ting er, om man er enige i vores kritiske vurdering af systemet – en hel anden sag er det, om man bør holde en passende mængde af ens likvide formue i form af en ‘gylden forsikringspolice’.”

Det er rimeligt at tænke lidt nærmere over dette.


PARTNERE

Guldprisen slår modstanden - Tavex - Køb og salg af guld & valuta
Guldprisen slår modstanden - Tavex - Køb og salg af guld & valuta
Guldprisen slår modstanden - Tavex - Køb og salg af guld & valuta
Guldprisen slår modstanden - Tavex - Køb og salg af guld & valuta
Guldprisen slår modstanden - Tavex - Køb og salg af guld & valuta
Guldprisen slår modstanden - Tavex - Køb og salg af guld & valuta